8月以降、外為市場では米ドル安のトレンドが鮮明となっている。対主要通貨のパフォーマンスを確認すると、メキシコペソやトルコリラといった一部の新興国通貨を除き、米ドル安が進行している。

5月以降、日米の利回り格差は縮小のトレンドへ転じている。パウエルFRBは9月のFOMCを境に、緩和サイクルへ転じるだろう。この点が意識され、8月以降、利回り格差の縮小傾向がより鮮明となっている

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